DERIVADOS FINANCIEROS

Se trata de un producto financiero cuyo valor se basa en el precio de otro activo (activo subyacente).

Los activos subyacentes pueden ser muy diferentes, acciones, índices bursátiles, valores de renta fija, tipos de interés, materias primas, divisas, etc.

En España existe el Mercado Oficial de Futuros y Opciones Financieros en España (MEFF), que es un mercado organizado, regulado, controlado y supervisado por la CNMV y el Ministerio de Economía. Los productos negociados son:

               - Futuros y opciones sobre bonos del Estado

               - Futuros y opciones sobre el IBEX 35

               - Futuros y opciones sobre acciones

Las características generales de los derivados financieros son las siguientes:

               - Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente

               - Requiere una inversión inicial neta muy pequeña, o nula, respecto a otro tipo de contratos que
                  tienen una respuesta similar ante cambios en las condiciones del mercado

               - Se liquidará en una fecha futura

               - Pueden cotizarse tanto en mercados organizados como no organizados

Existen muchas formas de clasificar los derivados financieros:

               - Según el tipo de contrato:

                              · Operación de permuta financiera (SWAPS)

                              · Los contratos de futuros (compromiso de transacción en una fecha futura, no existe
                                transacción en la fecha del contrato)

                              · Opciones (derecho a comprar o vender algo en una fecha futura). En el momento del
                                contrato se abona una prima por disfrutar del derecho adquirido

                                             - Americana (ejecutable durantetoda la duración del contrato)

                                             - Europea (ejecutable solo al vencimiento)

                              · Contrato por diferencia

                - Según la complejidad del contrato

                              · Convencional

                              · Exótica

                - Según el lugar de contratación y negociación

                              · Mercados organizados, son contratos estandarizados, son derivados sobre
                                subyacentes autorizados por el mercado

                              · Over The Counter (OTC), se negocian en Mercados Extrabursátiles, las operaciones
                                se pactan diréctamente entre compradores y vendedores, tienen un mayor riesgo

                - Según el activo subyacente

                              · Financieros

                              · No financieros

                              · Otros

                - Según la finalidad

                              · Especulativa con el precio del subyacente

                              · De cobertura

                              · De arbitraje

Un ejemplo de contrato de futuros, un comprador se compromete a comprar oro dentro de tres meses al precio que tiene hoy y el vendedor se ofrece a venderlo en esas condiciones (pero no existe ninguna transacción en este momento).

El valor de este contrato dependerá del valor que tenga el oro dentro de tres meses. Si el valor del oro sube, el contrato tendrá más valor, puesto que el comprador obtendrá más beneficios, pero si el valor del oro baja, tendrá pérdidas y el contrato menos valor.